¿Bonos de PDVSA II?

Aunque luzca descabellado, la columna Rouge Financiero del diario Reporte, publica hoy el rumor sobre una nueva emisión de bonos de la estatal petrolera y a continuación extraemos textualmente parte del artículo.
En un imperceptible petit comité, en vista a la iliquidez para acometer los gastos sociales, justo a 26 días de las elecciones de gobernadores y alcaldes y el pago de las deudas atrasadas que tiene la empresa estatal petrolera, están considerando la emisión de mas bonos de Petróleos de Venezuela, a través de las mismas casas de bolsa utilizadas y con la colaboración de los idénticos bancos que se atrevieron a adquirir las anteriores emisiones.
Quizás utilicen la misma publicidad de que los bonos de Pdvsa contribuirán a crear una nueva cultura de consumo, a través de la planificación y ahorro de los ingresos a largo plazo, y a disminuir el exceso de liquidez que surge en el mercado, como consecuencia de la actividad petrolera, cada cierto periodo de tiempo. Además del mismo cuento con el objeto de darle transparencia a la medida de que anunciaran públicamente las condiciones de la emisión -rendimiento, montos, bancos y casas de bolsa-.
Realmente el diferencial con el dolar paralelo hace atractiva la compra de dichos bonos, lo que no es atractivo es el riesgo país, el precio del barril en picada y el valor de los bonos.

Rouge Financiero / Diario Reporte / 28 10 08
Petroleumworldve.com 29 10 08
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Se aguanta todo

Notas estructuradas sin colocación, inflación descontrolada y existencia de un dólar paralelo, no se encuentran como problemas a solucionar en la agenda económica del Ejecutivo Nacional porque, sencillamente, no existen.Ricardo Sanguino, presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, señaló ayer en el marco del XXXVII Congreso Anual de Fedeindustria celebrado en el Hotel Alba de Caracas, que los recursos del Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden) son suficientes para cubrir cualquier incidencia que surja en la actividad económica nacional como consecuencia de la crisis económica que están padeciendo las potencias mundiales.Indicó que el dinero venezolano colocado en instituciones norteamericanas no va a causar estragos en la economía local. "Había 300 millones de dólares, pertenecientes al Fonden, colocados en el Lehman Brothers, pero esto no es limitante. Tenemos 35 mil millones de dólares en el Fondo. ¿Cuánto son 300 millones? No representa ni el 1% del total de los recursos".Con respecto al destino de las notas estructuradas, que muchos bancos se vieron urgidos en deshacerse de ellas, Sanguino expresó que este mecanismo obedeció a una política que se estableció este año por lo que en 2008 "no ha habido notas estructuradas". El diputado indicó que todas las instituciones financieras cumplieron con la resolución emitida por la Superintendencia de Bancos para no tener entre sus instrumentos dichos papeles.El presidente de la Comisión de Finanzas expresó en relación a la existencia del dólar paralelo, que Cadivi provee entre en 85 y el 90% de las divisas que requiere el país, por lo que no hay justificación para tratar de fijar un precio distinto en al que ya está establecido para los bienes importados.También manifestó que la inflación podría cerrar este año en 23% porque "hay cifras que demuestran que en el Gobierno de Hugo Chávez, los niveles de variación en los índices de precios son menores que los de gobiernos anteriores".AUMENTAN LAS ASIGNACIONES En la asamblea de Fedeindistria también intervino el presidente de Cadivi, Manuel Barroso quien anunció que el total de la asignación de divisas se ha incrementado en 21% con respecto al año pasado, mientras que el sector alimentos experimentó un alza en asignaciones en más de 106% "debido al aumento en la demanda de alimentos y al alza en el poder adquisitivo. Los venezolanos están comiendo más y mejor. Pero también hay un componente que es el aumento de los precios internacionales".Según precisó Barroso, al cierre del 9 de septiembre de 2007, el total de divisas otorgadas fue de 15 mil millones de dólares mientras que en el mismo período de este año ya alcanza más de 20 mil millones de dólares para importaciones ordinarias."El monto asignado para la fecha es de 38 mil millones de dólares, un monto cercano al total de la asignación del año pasado que fue de 43 mil millones", en moneda estadounidense. Sobre los planes de recorte anunciados por el Ejecutivo, el directivo alertó que el escenario de austeridad y cautela abarca todos los sectores de la vida nacional por lo cual Cadivi se extenderá en ese sentido "pero sin afectar la disponibilidad de divisas para la satisfacción de las necesidades del pueblo venezolano y del fortalecimiento del aparato productivo". Aclaró que aún no se tiene contemplado modificar el monto de asignación del cupo de viajeros y compras por Internet.Con respecto a la crisis financiera global, Barroso señaló que Venezuela está preparada para enfrentarla de manera positiva pero que no es "inalcanzable" a sus efectos. Recordó que las reservas nacionales están alrededor de 40 mil millones de dólares que se traducen en un respaldo a la economía venezolana.

Devaluación del 30% pronostica JP Morgan para el 2009

En un reporte publicado hoy, JP Morgan espera una devaluación del 30% para el bolívar en 2009, que llevaría la tasa de cambio de 2,15 por encima de los 2,75 bolívares por dólar."Si bien una devaluación sería políticamente impopular, esta ayudaría a aliviar la presión sobre el déficit fiscal.""La magnitud de la devaluación proyectada podría aumentar dependiendo de cómo bajan los precios del petróleo en última instancia."A finales de enero de este año, JP Morgan reportaba que no veía una devaluación del bolívar en el corto plazo, ya que eso aumentaría las presiones inflacionarias.En ese momento, el reporte indicaba que "El Gobierno probablemente sólo tomaría la decisión -políticamente difícil- de devaluar si los precios del petróleo cayeran por debajo del umbral de los 50 ó 60 dólares el barril"JP Morgan esperaba en ese momento que el gobierno continuara vendiendo más bonos denominados en dólares en el mercado local para saciar la sed de dólares y aliviar la presión sobre el dolar paralelo, estrategia que no ha podido ser llevada a cabo en medio de la crisis financiera.En marzo de 2007, JP Morgan recortaba su exposición a la deuda Venezolana.

Caída de los bonos de la deuda impacta el mercado

En medio de la turbulencia financiera, el tablero de Venezuela emite señales de alerta: el precio de los bonos de la república ha caído a niveles históricos disparando el costo del financiamiento mientras que el mercado paralelo de divisas comienza a calentarse. El Global 27, el bono más transado entre la cesta de papeles de la república, se cotizó el 26 de septiembre de este año a 80,7% de su valor y al cierre de ayer había descendido hasta 59,7%, un nivel que refleja la elevada percepción de riesgo por parte de los inversionistas. Orlando Ochoa, economista y profesor de la Universidad Católica Andrés Bello, destaca que el 31 de diciembre de 1998, cuando la crisis asiática derrumbó el precio del petróleo a tan solo 8 dólares, el Global 27 se cotizó a 60,1% de su valor y ahora, a pesar de que el crudo promedia en el año sobre los 100 dólares, el Global 27 se cotiza a 59,7%. Desde su punto de vista, "la evaluación que se hace de Venezuela es que no tiene capacidad para llevar adelante un ajuste fiscal. El ingreso sigue siendo alto pero los compromisos también son bastante altos". El declive en el precio de los bonos se traduce en que el país pagará una tasa de interés bastante elevada si necesita financiarse para cubrir necesidades de ingresos. El riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir papeles venezolanos, se ubica al cierre del 8 de octubre en 12,89%, una magnitud que supera con creces a 3,17% de México, 4,33% de Perú, 4,44% de Colombia, 4,21% de Brasil, y sólo se aproxima a 12,50% de Argentina. Operadores de deuda explican que aparte de las circunstancias locales, donde priva la percepción de que con un precio del petróleo entre 72 y 75 dólares el Gobierno comienza a tener problemas para cubrir gastos y pagar la deuda, se suma la crisis financiera internacional que obliga a fondos de inversión a vender bonos de países emergentes para cubrir necesidades de efectivo. Los bonos de Pdvsa, la principal empresa del Estado, han recibido un castigo feroz y el título que vence en 2027 se cotiza a 36,5% de su valor, mientras que el que expira en 2017 comenzará la jornada de hoy desde 43,6%. Corredores indican que existen dudas sobre la capacidad financiera de Pdvsa por la poca transparencia que ha tenido el Gobierno en el manejo de las cuentas públicas y los balances de la empresa. El desplome en el precio de los bonos de la república y de Argentina también incide en la capacidad de maniobra del Ministerio de Finanzas para mantener bajo control al tipo de cambio paralelo. Mediante la práctica de vender bonos en divisas que los inversionistas pagan en bolívares y revenden en el exterior para obtener dólares, el Gobierno interviene en el mercado y evita que el dólar paralelo se despegue del tipo de cambio oficial. Operadores de deuda explican que el Boden 15 argentino, un bono que Finanzas ha utilizado ampliamente en este tipo de operaciones, cerró ayer en 44% de su valor, un nivel que haría muy caro la compra de dólares a través de este papel. El dólar paralelo (publicar su cotización es prohibido por ley) ha comenzado a escalar.

Dolar Negro cierra en BsF. 5,00

El dolar negro cierra la jornada en 4,75 bolívares para la compra y 5,00 bolívares para la venta, mostrando un incremento de 0,35 bolívares con respecto al precio de cierre del día martes.Los niveles mínimos de la jornada se ubicaron en 4,55 y 4,75 bolívares.

El dolar paralelo no se cotizaba en estos niveles desde mediados de febrero de 2008.

El euro paralelo se cotizaba alrededor de los 6,74 bolívares.El diferencial cambiario sube a 133%.

Cadivi vuelve al ataque

Cadivi anunciará una nueva lista de usuarios de tarjetas de crédito, quienes presuntamente utilizaron de forma irregular el dinero plástico y violaron las disposiciones del control de cambio. Cadivi informó que desde el 1º de octubre entró en vigencia la providencia número 092, en la cual se establecen los requisitos y el trámite que los exportadores deben cumplir a los fines de confirmar o registrar la exportación de bienes, servicios o tecnología y demostrar la venta de divisas al Banco Central de Venezuela (BCV) cuando la operación represente un ingreso de divisas al exportador.Publicada en la Gaceta Oficial del 30 de septiembre de 2008, en la providencia se prevé el procedimiento a seguir en caso de: Pago anticipado, reintroducción de bienes de exportación al territorio aduanero nacional, exportaciones sujetas a financiamiento, el envío de muestras de un producto al exterior y la remisión de mercancías. De acuerdo con el artículo 10 de la citada providencia, serán de venta obligatoria al BCV los dólares producto de: Exportaciones de bienes, servicios o tecnología; arrendamiento, servicios u otros derechos generados por los bienes bajo régimen de exportación temporal; y exportación temporal de bienes y servicios.

¿Otra lista CADIVI?

Cadivi anunciará en los próximos días una nueva lista de usuarios de tarjetas de crédito, quienes presuntamente utilizaron de forma irregular al dinero plástico y violaron las disposiciones del control de cambios.Del grupo de 60.013 personas citadas en marzo de 2008, 47.997 fueron suspendidos del sistema, mientras que 32.931 personas habian sido suspendidas tras las primeras 3 citaciones.

Venezuela esta blindada con sus reservas

El presidente de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, diputado Ricardo Sanguino, informó ayer que Venezuela se había preparado para resistir los embates de la crisis financiera que hoy afecta a los Estados Unidos, porque se blindó con tiempo al sacar sus reservas internacionales de los bancos que hoy están en plena tormenta, y una parte la convirtió en oro y otra la depositó en bancos suizos.El diputado Sanguino explicó que a Venezuela sólo la afectará en unos 280 millones de dólares que algunos bancos privados adquirieron, especialmente del banco Lehman Brothers, en el entendido de que todos los países, por necesidad, tienen recursos en ellos, por lo cual la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones financieras (Sudeban) exigió a los bancos doblar las reservas de capital de los valores que tengan invertidos, especialmente notas estructuradas, para atender en cualquier caso dicha contingencia.Explicó el presidente de la Comisión de Finanzas que el plan de Bush, de más de 700 mil millones de dólares, está orientado a favorecer a los banqueros con recursos asignados desde el Estado, no al pueblo de los Estados Unidos, sino a los dueños de las grandes empresas norteamericanas. De ahí la decisión del Congreso de no aprobarlo.Agregó que, desde luego, la extensión de crecimiento de la economía mundial va a sufrir el impacto, y nosotros como productores de petróleo, hemos venido diversificando nuestros mercados en Suramérica, la China y la India, que sufrirán, pero no en la debacle que padece el capitalismo de los Estados Unidos, y sus aliados de algunos países europeos. Es falso que nosotros tengamos grandes recursos colocados en papeles en los bancos de Estados Unidos, excepto por unos 280 millones de dólares, que es una pequeña cantidad, en comparación con los recursos que maneja el Fondo de Desarrollo Económico y Social.Sanguino señaló que desde el momento en que se formuló el presupuesto de este año, se dijo que era un presupuesto blindado porque se estaban tomando las previsiones para la crisis financiera que ya en el 2007 se veía venir.